文|刘钦文
编|小戎
爱美之心人皆有之。在全民医美的热潮下，医美股也迎来春天。
2月9日，医美龙头爱美客股价首次突破千元，报1088元每股，涨幅高达20%，成为国内两市继贵州茅台、石头科技之后的第三只千元股，总市值达1300亿元。
股价上涨的前一日，2月8日晚，爱美客刚刚披露了上市以来的首份年报，2020年爱美客实现营收7.09亿元，同比增长27.18%；归母净利润4.40亿元，同比增长43.93%。
玻尿酸背后的女王
爱美客成立于2004年，是一家专业从事生物可降解材料及医用生物材料研发、生产、销售的高新技术企业。主营业务是自主研发生产的用于皮肤及整形科的皮肤填充剂产品，产品主要包括Ⅲ类医疗器械系列注射用透明质酸钠产品（玻尿酸）、面部埋植线产品（嗨体）、 衍生的品牌矩阵“伴侣型”化妆品等，与昊海生科、华熙生物并称为国内“玻尿酸三巨头”。
根据企查查显示，爱美客第一大股东为简军，持股比例为30.96%，其也是爱美客的创始人兼董事长，对应身价也上涨至400亿元。随着爱美客的一路高涨，简军也被人们所熟知，称其为“玻尿酸女王”。
图为爱美客创始人简军 来源爱美客官网
如今已57岁的简军早年毕业于国际贸易专业，曾在某央企做国际贸易，在美国以及巴拿马工作时间长达14年，也因此偶然间发现了“午餐美容”的商机。
简军曾这样描述自己第一次接触到玻尿酸的经历，“10几年前，那时候我看到一个70来岁的女士，欧美人表情夸张，皱纹都比较深，那位女士也是。但在注射完成后，她的皱纹明显减轻了。”
当时简军便嗅到了玻尿酸的商机，加上当时国内市场仍处于一片空白，于2004年正式创立了爱美客。
然而看到商机并不等同于成功，国内对于玻尿酸产品的管控十分严格，玻尿酸被视为三类植入医疗器械，想要生产需要国家药监局的批准和监管。除此之外，虽然当时国内对于玻尿酸的研发产出较少，但日韩美等国在此方面早已开始研发，国内大多数玻尿酸产品均来自进口。
直到2009年，国家药监局才批准了爱美客的产品“逸美”上市，爱美客成为国内第一家取得相关产品医疗器械注册证的企业。“公司从2004年成立至今，16年来专注于可降解生物医用材料的研发，在医疗美容领域成功实现了6款三类植入医疗器械产业化，公司产品多次填补了国内市场空白，市场需求强劲，在财务上也体现出了比较好的业绩回报。”简军在接受央广网采访时表示。
根据爱美客财报显示，爱美客2017年-2020年分别实现营收2.22亿元、3.21亿元、5.58亿元和7.09亿元，归母净利润分别为8219.35万元、1.23亿元、3.06亿元和4.40亿元。
2020年9月28日，爱美客在深交所创业板A股上市，上市当天爱美客股价收盘价为340.10元每股，仅用了四个月后，股价便连翻三倍变为1088元每股，涨幅达220%。“在美股A股中，最长盛不衰的两个板块是消费和医药医疗，如果一个标的能够兼具消费和医疗属性，那就是天选之子。”一位证券投资者这样评价爱美客。
上亿分红收关注函
你知道一支玻尿酸的成本价为多少吗？
根据爱美客招股书显示，2019年爱美客六款主打产品爱芙莱、嗨体、宝尼达、逸美一加一、逸美和爱美飞的成本价分别为30.41元、24.72元、32.34元、44.33元、27.53元和25.22元，均价仅为30元，但售出的平均单价却分别高达310.83元、352.61元、2547.49元、1220.87元、700.41元和292.75元，均价903元。
成本和售价的巨大差异自然带来了超高的毛利率，爱美客六款产品的毛利率均在90%以上，最低为爱美飞达91.39%，最高为宝尼达为98.73%，六款毛利率平均为94.3%。
图为近三年爱美客六款产品的毛利率 来源爱美客招股书
根据茅台2019年财报显示，茅台2019年毛利率为93.74%，爱美客的毛利率已超过茅台。
据弗若斯特沙利文2020年研究报告统计，截至2019年，爱美客透明质酸钠类注射产品按销售数量计算，国内市场份额达到26.5%；按金额（入院价）计算，国内市场份额达到14.0%，在国产企业中排位第一。
然而医美行业的暴利下，爱美客的隐忧也在呈现。
据2020年年报显示，爱美客凝胶类注射产品收入为2.52亿元，溶液类注射产品收入为4.47亿元，分别占总收入的35%和63%。
收入结构的单一是其最致命的短板，“从产品收入分析，公司全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂。报告期内，该类产品实现营业收入44737.52万元，较上年同期增长82.85%。”爱美客在年报中表示。
值得注意的是，此次年报中爱美客还透露了史上最夸张的分红方案。爱美客拟以股本1.2亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利35元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股。
照此计算，爱美客拟分红金额将达到4.21亿元，占2020年净利润的95.68%。
2月9日晚间，深交所立即对此发出关注函，要求爱美客补充说明制定此次利润分配预案的主要考虑、确定依据及其合理性，与公司业绩成长是否匹配。
同时还指出，爱美客2021年1月4日至2月8日，公司股价累计上涨38.47%，同期创业板综指上涨0.08%。就此补充说明近一个月接受媒体采访、机构调研的情况，是否存在向特定投资者泄露未公开重大信息等违反信息披露公平性原则的情形，是否存在配合炒作股价情形。